核心CPI同比涨幅近19个月以来首次回到1%价格领域积极变化不断累积

国家统计局10月15日公布的数据显示，9月，CPI同比与PPI同比降幅均有所收窄，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1%，涨幅连续第5个月扩大，显示出物价缓慢改善，价格的积极变化继续累积，国内需求处于稳步修复状态。

平均来看，1至9月全国CPI同比下降0.1%，PPI同比下降2.8%。受访专家分析称，在扩内需政策持续显效、综合整治“内卷式”竞争等系列措施的推动下，市场供求关系逐步改善。当前总体价格仍低位运行，下阶段要进一步扩大国内需求，规范企业竞争秩序，促进价格合理回升。

食品价格拖累CPI

9月，CPI同比下降0.3%，降幅比8月收窄0.1个百分点。其中，食品价格同比下降4.4%，降幅扩大，是影响CPI同比下降的主要因素。能源价格同比下降2.7%，影响CPI同比下降约0.2个百分点。

“上年同期食品价格基数仍然偏高，加之今年9月蔬菜、水果等主要食品价格走势相对平稳，导致9月食品CPI同比降幅略有扩大，是CPI同比继续处于负值的主要原因。”东方金诚首席宏观分析师王青对上海证券报记者表示。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟认为，CPI同比下降，主要是翘尾影响所致。在9月CPI-0.3%的同比变动中，翘尾影响约为-0.8个百分点，今年价格变动的新影响约为0.5个百分点。

猪肉价格同比和环比均下降，其中，同比降幅达到17%，环比降幅达到0.7%。对此，广开首席产业研究院首席金融研究员王运金对上海证券报记者表示，能繁母猪存栏量仍维持相对高位，产能惯性难以推升猪肉价格，导致猪肉价格下跌。

从环比看，9月CPI由8月持平转为上涨0.1%。其中，食品价格环比上涨0.7%，涨幅比8月扩大0.2个百分点，影响CPI环比上涨约0.13个百分点。食品中，鲜菜、鸡蛋、鲜果、羊肉和牛肉价格均呈季节性上涨。

“在国庆节、中秋节‘双节’备货需求及节日礼品需求上升的推动下，蔬菜、水果价格分别环比上涨6.1%和1.7%，均高于季节性水平。”民生银行首席经济学家温彬对上海证券报记者表示。

PPI同比降幅收窄

9月，PPI环比持平，同比下降2.3%，同比降幅比8月收窄0.6个百分点。董莉娟分析称，除受上年同期对比基数走低影响外，我国各项宏观政策效果持续显现，一些行业价格呈现积极变化。

部分行业产能治理成效显现，价格同比降幅收窄。比如，9月，煤炭加工、黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、光伏设备及元器件制造、电池制造、非金属矿物制品业价格同比降幅比8月分别收窄8.3个、3.4个、3.0个、2.4个、0.5个和0.4个百分点。

产业结构升级和消费潜力释放带动相关行业价格同比上涨。比如，9月，飞机制造价格同比上涨1.4%，电子专用材料制造价格同比上涨1.2%，运动用球类制造价格同比上涨4.0%，营养食品制造价格同比上涨1.8%。

9月，国际油价下行，带动国内石油相关行业价格环比下降。其中，石油开采价格环比下降2.7%，精炼石油产品制造价格环比下降1.5%。

“在去年低基数与政策推动结构调整的影响下，PPI同比降幅逐步收窄显示当前内需处于稳步修复阶段。”王运金表示。

核心CPI涨幅连续第5个月扩大

9月，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，为近19个月以来涨幅首次回到1%。其中，扣除能源的工业消费品价格上涨1.8%，涨幅连续第5个月扩大。

王青分析称，9月，家电、手机价格同比涨幅扩大，金饰品价格同比上涨42.1%，涨幅比8月扩大5个百分点，多重因素带动整体工业消费品价格加快上涨。

“核心CPI持续回升，反映出扩内需、促消费政策持续显效，市场供求关系逐步改善，国内经济循环进一步畅通。”温彬表示。

从前三季度价格的变化看，广发证券首席经济学家郭磊对上海证券报记者表示，电气机械行业价格有较为明显的改善，家电“以价换量”促销的情况也有所改善。

展望四季度，受访专家表示，虽然输入性因素对国内物价仍有一定拖累，但消费品以旧换新与服务消费扩容等政策持续推进，家电、汽车等相关补贴发放，预计会继续推动消费增长，支撑核心CPI持续温和回升。国内市场竞争秩序持续优化，有望带动PPI同比降幅收窄。