央行再出手，增持！

我国外汇储备规模为32024亿美元，连续两个月增持黄金 中国基金报记者 忆山 1月7日，国家外汇管理局发布的最新数据显示，截至2024年12月末，我国外汇储备规模为32024亿美元，连续13个月稳定在3.2万亿美元以上，黄金储备连续两个月增持。 外储规模继续稳定在3.2万亿美元以上 数据显示，截至2024年12月末，我国外汇储备规模为32024亿美元，较11月末下降635亿美元，降幅为1.94%。 国家外汇管理局表示，2024年12月，受主要经济体央行货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格总体下跌。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。我国经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，有利于外汇储备规模保持基本稳定。 民生银行首席经济学家温彬表示，2024年12月份，美联储虽如期降息25BP，降息基调却表现鹰派，市场对美国经济“不着陆”及通胀再次抬头的预期不断强化，预计2025年降息空间有限，降息节奏放缓，推动美元指数走强，全球资产价格整体下跌。 汇率方面，2024年12月，美元指数环比上涨2.6%，主要非美货币集体贬值，日元、欧元、英镑兑美元分别下跌4.7%、2.1%、1.8%。 债券价格方面，10年期美债收益率环比上升40个基点至4.58%，10年期欧债收益率上升26个基点至2.45%，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.8%。 股票价格方面，标普500股票指数下跌2.5%，欧洲斯托克50价格指数下跌1.1%。受汇率折算和资产价格变化综合影响，12月末外储较上月末下降635亿美元至32024亿美元。 温彬认为，近期出台的一揽子增量政策对宏观经济和资本市场产生了明显提振效果，人民币资产吸引力增强也是外汇储备的有力支撑。下一阶段，我国将继续推动各项存量政策和增量政策落地生效，为国际收支保持整体平衡奠定坚实基础。 整体来看，2024年全年，我国外汇储备规模均稳定在3.2万亿美元以上。东方金诚首席宏观分析师王青分析，2024年全球主要股指出现较大幅度上涨，但美债收益率大幅上扬，美元指数也显著上行约7.0%左右。以上因素形成对冲效应，带动我国外储规模整体稳定。 王青表示，伴随美联储持续降息，美元指数上升空间有限；在全球金融环境转向宽松的前景下，全球资本市场持续大幅下跌的风险较小。这意味着未来一段时间我国外储规模还会稳定在略高于3万亿美元的水平，这将为保持人民币汇率处于合理水平提供坚实基础，成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石。 央行连续两个月增持黄金 数据显示，截至2024年12月末，黄金储备报7329万盎司，较11月末增加33万盎司。 回顾2024年我国黄金储备的变化情况，央行曾在1月至4月连续增持黄金，5月至10月暂停了增持动作，11月再次重启增持，至12月已连续两个月增加黄金储备。 汇管研究院副院长赵庆明表示，2024年金价持续上涨，不断创出新纪录。在此期间，我国央行适时暂停增持黄金，既是理性的选择，也展现了对国际黄金市场负责任的态度。 “目前我国黄金储备的绝对量与相对量都比较低，后续央行还有望继续增持黄金。”赵庆明认为，增持黄金既有助于优化国际储备结构，也有利于促进人民币国际化。 从金价表现来看，2025年开年以来金价整体呈上涨态势，截至发稿，COMEX黄金报2652.7美元/盎司，上涨0.2%；伦敦现货黄金报2642.399美元/盎司，上涨0.23%。

展望2025年黄金市场，中信证券看好金价表现，认为全球央行购金行为有望持续，黄金投资热情可能延续。今年，中东、俄乌等地缘冲突可能仍不稳定，有利于金价上行。中期来看，加密货币和黄金在避险配置中尚不构成竞争关系。根据他们的模型预测，中性假设下，到2025年年中，COMEX黄金期货价格可达到3100美元/盎司以上。 华龙期货则认为，由于特朗普计划的关税、减税和移民限制等可能影响政策的不确定性，全球央行敦促对其利率路径保持谨慎。美联储暗示2025年的降息幅度可能减少。随着市场整体条件的变化，黄金可能不会延续2024年的强劲上涨趋势。 编辑:杜妍校对:纪元 制作:小茉 审核:陈思扬

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