深交所持续优化并购重组机制助力科技金融高质量发展

近日，中国证监会发布《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》(以下简称《实施意见》)。《实施意见》提出，优化科技型上市公司并购重组、股权激励等制度；支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产；提高科技型企业并购重组估值包容性，支持采用适应新质生产力特征的多元化估值方法。

在这些方面，深交所持续优化并购重组机制，推动科技与资本深度融合，助力新质生产力加速形成。

一是深化制度创新，释放并购重组活力。

深交所以“并购六条”为指引，着力优化并购重组制度供给。一是支持科技型企业开展上下游产业整合，鼓励上市公司通过并购重组获取关键核心技术、拓展高附加值业务，提升产业链自主可控能力。二是创新估值方法，对未盈利但具备技术突破潜力的标的资产采用多元化估值模型，增强对“硬科技”企业的包容性。三是简化审核流程，推出并购重组简易审核程序，缩短审核周期。

数据显示，2024年深市新增披露75单重组项目，实施完成22单重组项目，交易金额达到446.03亿元。其中，近七成标的资产聚焦新质生产力领域，产业整合型重组占比高达80%。

二是聚焦强链补链，推动科技产业协同发展。

深市企业通过并购重组加速产业链垂直整合，频频出现典型案例。以麦捷科技为例，该公司通过收购安可远100%股权及金之川20%股权，业务向上游原材料端延伸，突破合金磁粉芯等关键材料技术壁垒，实现供应链安全与成本双优化。

三是优化审核服务，提升市场效率。

深交所通过制度创新与监管协同，持续提升并购重组质效。2024年9月，《上市公司重大资产重组审核规则》发布后，新增简易审核程序，推动甘肃能源、中钨高新(000657)等项目快速落地，平均审核周期较传统模式周期缩短30%；深交所联合地方政府举办“深市并购焕新质”等系列产业交流会，搭建企业对接平台，强化政策宣导与案例示范。

一位资深研究人士表示，《实施意见》发布后，进一步优化了科技型企业并购重组方案，能够有效解决企业并购融资问题，并给予这类公司公允、真实估值，从而推动科技型企业实现高质量发展。